Jeopolitik Riskler Emtia Piyasalarını Dalgalandırdı Fed Kararı Gözlerle İzlenecek

Emtia piyasaları, Hürmüz Boğazı’ndaki deniz taşımacılığına ilişkin riskler ve ABD-İran müzakerelerine yönelik belirsizlikler nedeniyle jeopolitik risk primini korudu. Yatırımcıların odağı, gelecek hafta açıklanacak ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararına çevrildi.

Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimler, petrol ve doğal gaz fiyatlarında jeopolitik risk priminin devam etmesine yol açtı. Bu durum, enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyon endişelerini artırarak fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. ABD-İran müzakerelerinin yeniden başlayıp başlamayacağına dair haber akışı piyasalarda temkinli bir seyir yarattı. Haftanın son işlem gününde ABD’den gelen müzakerelerin başlatılmasına yönelik adımlar, emtia piyasalarındaki risk iştahını kısmen destekledi.

Beyaz Saray Sözcüsü Karine Jean-Pierre, ABD Başkanı Donald Trump’ın Özel Temsilcisi Steve Witkoff ve damadı Jared Kushner’in İslamabad’daki ABD-İran görüşmelerine katılacağını açıkladı. Trump’ın ulusal güvenlik ekibiyle müzakere sürecini yakından izleyeceği ve duruma göre aksiyon alabileceği belirtildi.

Fed Faiz Kararı ve Enflasyon Kaygıları

Orta Doğu’daki gerilimlerin gölgesinde, piyasalar gelecek hafta açıklanacak Fed faiz kararına odaklandı. Para piyasalarındaki fiyatlamalara göre Fed’in politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutması bekleniyor. Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle yükselen enerji maliyetlerinin enflasyonist baskıları artırabileceği endişesi, bu yılki faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesine neden oluyor.

Fed Başkanı Jerome Powell’ın sözle yönlendirmelerinin, Fed’in gelecek döneme ilişkin yol haritasını belirlemesi bekleniyor. Powell’ın enerji fiyatları, enflasyon görünümü ve para politikasına ilişkin mesajları, başta altın olmak üzere değerli metaller, petrol ve baz metaller üzerinde etkili olabilecek.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının, Powell’ın görev süresi dolmadan yapacağı son toplantı olması da dikkat çekiyor.

Değerli Metaller Dolar ve Faiz Baskısı Altında Kaldı

Değerli metaller, Orta Doğu’daki gelişmelerin merkez bankalarının para politikası beklentilerini olumsuz etkileyebileceği öngörüsüyle negatif bir seyir izledi. ABD-İran müzakerelerindeki belirsizlikler ve Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleri petrol fiyatlarını desteklerken, enerji maliyetlerindeki artış küresel enflasyon beklentilerini yükseltti. Bu durum, merkez bankalarının faiz indirimlerinde daha temkinli hareket edebileceği beklentisini güçlendirdi.

Faiz indirimi beklentilerinin zayıflamasıyla dolar endeksinde toparlanma ve ABD tahvil faizlerinde yükseliş görüldü. Faiz getirisi olmayan değerli metaller bu durumdan olumsuz etkilendi. Jeopolitik riskler altın gibi güvenli liman varlıklarını desteklese de, güçlü dolar ve yüksek faiz beklentileri hafta genelinde fiyatlamalarda daha belirleyici oldu. Hafta boyunca gümüşte yüzde 6,5, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 4,5 ve altında yüzde 2,6 gerileme yaşandı.

Baz Metaller: Çin Verileri ve Arz Kaygıları

Baz metaller piyasasında, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve enerji arzına ilişkin endişeler fiyatlamaları etkilerken, yatırımcıların odağı Çin ekonomisine yönelik makroekonomik verilere kaydı. Çin’de açıklanan mart ayı verileri, sanayide büyümenin sürdüğünü ancak iç talep ve yatırımlarda ivme kaybının devam ettiğini gösterdi. Sanayi üretimi yüzde 5,7 artarken, perakende satışlardaki artış yüzde 1,7’ye geriledi. Sabit varlık yatırımları ise ilk çeyrekte beklentilerin altında kalarak yüzde 1,7 arttı.

Nikelde arz endişeleri ve piyasa dengesine ilişkin beklentiler etkili olurken, paslanmaz çelik talebindeki toparlanma beklentileri fiyatları destekledi. Alüminyumda enerji yoğun üretim yapısı ve Orta Doğu kaynaklı lojistik riskler fiyatların yükselmesinde rol oynadı. Hürmüz Boğazı’na ilişkin taşımacılık riskleri, enerji ve navlun maliyetleri üzerinden fiyatlamalara yansıdı. Bakırda ise Çin talebine ilişkin karışık sinyaller ve küresel büyüme belirsizlikleri satış baskısını artırdı. Hafta genelinde nikelde yüzde 6,3, çinkoda yüzde 1,3 ve alüminyumda yüzde 1,2 artış gözlenirken, bakırda yüzde 0,8 gerileme yaşandı.

Enerji Piyasası: Brent Petrol ve Doğal Gaz

Enerji piyasasında, Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı fiyatlamalarda belirleyici oldu. ABD-İran hattındaki çelişkili açıklamalar petrol arzında kesinti yaşanabileceği endişesini artırırken, deniz taşımacılığına ilişkin riskler Brent petrol fiyatlarını destekledi. Hürmüz Boğazı’nın küresel petrol ve LNG taşımacılığındaki kritik önemi, piyasalarda arz güvenliği hassasiyetini artırdı.

Müzakere sürecinin yeniden başlayabileceğine dair haber akışı bazı günlerde fiyatlarda sınırlı gevşemeye neden olsa da, hafta genelinde arz kaygıları fiyatlardaki yüksek seyrin korunmasına yol açtı. ABD doğal gaz piyasasında ise stokların beklentilerin üzerinde artması fiyatlardaki yükselişi sınırladı. LNG ihracat talebine ilişkin beklentiler ve hava koşullarına bağlı tüketim görünümü fiyatları destekledi. Haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 13,5, doğal gazın fiyatı ise yüzde 0,3 arttı.

Tarım Emtiaları: Maliyetler ve Kuraklık Kaygıları

Tarım emtialarında, jeopolitik riskler, enerji fiyatlarındaki yükseliş, lojistik maliyetleri ve hava koşulları fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Hürmüz Boğazı’na ilişkin gelişmeler, gübre, navlun ve sigorta maliyetleri üzerinden tarım ürünlerinde maliyet baskısını artırdı. Buğday fiyatlarındaki yükselişte ABD’de kışlık buğday ekili alanlardaki kuraklık riski etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre, kışlık buğdayın yalnızca yüzde 30’unun

• #Emtia
• #Jeopolitik Riskler